시장 전반에 걸친 변동성이 다시 깨어나며 월스트리트의 ‘공포 지수’ 급등
4월에는 시장 전반의 변동성이 급증하였고, 월스트리트의 "공포 지수"가 10월 이후 최고치를 기록하였습니다. 이런 증가는 연방준비제도(Federal Reserve)의 금리 인하에 대한 투자자들의 불확실성을 반영하는 것입니다. 유럽 중앙은행 및 기타 기관들이 연준보다 먼저 금리를 인하할 수 있어, 국채 수익률이 상승하고 미국 달러가 급등하고 있습니다. 달러의 상승으로 인해 JP모건 G-7 변동성 지수는 1월 이후 최고치를 기록하였습니다. 수익성장에 대한 투자자들의 기대도 어닝 시즌이 험난하게 시작되면서 불확실해지고 있습니다.
<시장이 조용해 보였는데… 너무 조용해요>
최근 시장의 안정에도 불구하고 네드 데이비스 리서치(Ned Davis Research)의 조셉 칼리시(Joseph Kalish)와 같은 전략가들은 잠재적인 변동성에 대해 경고했습니다. 칼리시는 트레이더들에게 변동성 급등 시 이익이 되는 옵션 전략인 스트래들(straddles)을 매수하라고 조언했는데, 이는 최근 예상치 못한 시장 반응을 감안했을 때 유익했습니다.
<VIX 급증으로 충돌방지 수요 급증>
VIX 연계 옵션 계약에 대한 수요가 눈에 띄게 증가하면서 트레이더들은 변동성이 증가하는 가운데 옵션 시장 헤지로 눈을 돌리고 있습니다. 이 수요의 대부분은 주식의 큰 하락으로부터 보호를 제공하는 VIX 연계 콜에 집중되어 있습니다. 트레이더들은 또한 내재 변동성의 전형적인 단기 급등을 이용하기 위해 풋옵션을 매수하고 있습니다.
<채권 변동성으로 어두워진 주식 전망>
채권 시장의 혼란이 심화되면, 이미 국채 수익률 상승으로 인한 영향을 받은 주식 시장에 추가적인 영향을 미칠 수 있습니다. 채권 변동성이 높아짐은 일반적으로 주식에 위험 친화적이지 않다는 것을 의미합니다. 높은 수익률의 신용 스프레드는 종종 VIX와 상관관계가 있어, 회사채 시장은 주식 동향에 대한 중요한 통찰력을 제공할 수 있습니다.
신용 스프레드가 계속 상승하면, VIX가 증가하여 주식 시장의 침체 가능성을 시사할 수 있습니다. 미국 주식 시장은 혼조세를 보이고 있으며, S&P 500 지수와 나스닥 지수는 1월 이후 최장 기간 하락세를 보이고 있습니다. 반면에, 다우존스 산업 평균 지수는 상승 마감을 예상하고 있습니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-04-17, 오후 4:13
- 원제: Wall Street’s ‘fear gauge’ surges as volatility reawakens across markets
연준이 금리를 인하하면 금이 혜택을 볼 수 있다는 웰스파고의 전망
웰스파고 투자연구소(Wells Fargo Investment Institute)에 따르면, 금리환경의 변화로 인해 금의 가치가 상승할 가능성이 있습니다. 미국의 인플레이션이 연 2% 목표치로 하락하면 연방준비제도는 금리를 인하할 수 있으며, 이러한 시나리오는 과거에 금에 대한 강력한 성과를 이끌어 냈습니다.
과거 데이터를 분석해보면, 연방준비제도가 금리를 인하하기 시작한 후 24개월 동안 금 가격은 평균적으로 20% 상승했습니다. 최근의 인플레이션 보고서로 인해 연준의 금리 인하 예상은 올해 말로 연기되었습니다. 투자자들이 잠재적 인플레이션 부활을 대비하여 금을 구매하므로, 금 가격은 계속 상승할 가능성이 있습니다.
중앙은행은 인플레이션을 목표치 2%로 유지하기 위해 정책 금리를 일정하게 유지하고 있습니다. 연준 선물은 9월에 금리 인하가 시작될 것을 예상하고 있습니다. 현재 금 가격은 온스당 2,376달러로, 올해 약 15% 상승했습니다. 웰스파고의 분석가들은 2025년 금 가격 전망을 트로이 온스당 2,300~2,400달러에서 2,400~2,500달러로 상향 조정했습니다.
역사적으로 연방 준비 제도의 금리 인상 중단이 금에 대한 강세 랠리를 초래한 것으로 알려져 있으며, 최근의 추세도 비슷한 결과를 보여주고 있습니다. 금 가격의 상승을 주도하는 요인으로는 글로벌 중앙 은행의 지속적인 구매, 신흥 시장에서의 수요 증가, 공급 증가의 정체, 그리고 지정학적 긴장 상태의 고조 등이 있습니다. 이러한 추세는 가까운 미래에도 계속될 것으로 예상됩니다.
투자자들이 SPDR 골드셰어즈(SPDR Gold Shares) ETF의 올해 거의 15%의 상승세를 주목하며, 금에 대한 노출을 늘리고 있습니다. 또한, 금 채굴 회사를 추적하는 테마 골드마이너스(Themes Gold Miners) ETF는 최근 1.7% 상승하여 올해 총 13.6% 급등하였습니다. 이러한 상승세는 미국 주식 시장을 능가하며, 현재 금 광산주들이 저평가되어 있다는 것을 보여줍니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-04-17, 오후 5:24
- 원제: Gold may benefit from ‘powerful tailwind’ when Fed pivots to rate cuts, says Wells Fargo
중국산 철강에 대한 관세를 3배로 늘리고 중국의 잠재적인 조선 불공정 무역 행위를 조사할 것을 요구하는 조 바이든
바이든 대통령 행정부(President Biden's administration)는 미국 산업을 보호하고 중국을 겨냥하기 위해 중국산 철강과 알루미늄에 대한 기존 관세를 3배로 늘리는 제안을 포함한 조치를 도입했습니다. 또한, 행정부는 중국의 조선, 해양 및 물류 부문에서의 잠재적인 불공정 무역 관행을 조사 중입니다. 바이든은 또한 중국이 멕시코를 통해 미국으로 수입하여 관세를 회피하는 것을 방지하기 위해 멕시코와 협력하도록 지시했습니다.
2024년 백악관 경쟁이 치열해지면서, 바이든 대통령은 경제 문제에서 트럼프 전 대통령이 더 신뢰받을 수 있다는 여론 조사에도 불구하고, 제안된 관세를 통해 중국을 전략적으로 겨냥하고 있습니다. 한 고위 공무원은 중국산 철강이 미국 철강 수요의 0.6%에 불과하므로, 관세가 인플레이션을 악화시키지는 않을 것이라고 주장했습니다. 그러나 비평가들은 이것이 미국 철강 산업에 큰 도움이 되지 않을 것이라고 주장합니다. 또한, 바이든 대통령은 신일본제철이 제안한 140억 달러의 미국 철강 인수에 반대한다고 여러 차례 강조했습니다.
바이든 대통령은 외국 자본에 의한 미국 내 자산 구매에 대한 우려를 직접적으로 잡아주며, 미국 철강 산업이 미국의 소유권 및 운영 관리 하에 있을 것임을 약속했습니다. 이러한 약속은 미국 경제의 안정성과 지속 가능성을 위한 중요한 단계입니다. 미국은 곧 이어서 301조 관세 검토를 통해 중국산 철강 및 알루미늄에 대해 더 높은 관세를 부과할 수 있는 가능성을 밝혔습니다. 이는 중국의 불공정한 무역 행위에 대한 강력한 대응이며, 미국의 철강 및 알루미늄 산업을 보호하는 데 중요한 역할을 합니다.
바이든 대통령의 수석 경제 고문인 라엘 브레이너드(Lael Brainard)는 중국의 정책 주도로 인한 미국 철강 및 알루미늄 산업에 대한 과잉 생산의 위험을 강조하며, 이에 대한 긴급한 대응이 필요함을 주장했습니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-04-17, 오후 3:16
- 원제: Biden calls for tripling tariffs on Chinese steel and probing Beijing’s potentially unfair trade actions in shipbuilding
한국 시간 2024년 4월 18일 목요일, 오전 7시 기준으로 미국 경제전문지 마켓워치(Market Watch)와 배런스(Barron’s)에서 선별한 탑 뉴스의 요약과 번역입니다. 모든 기사의 하단에는 원문을 보실 수 있는 링크를 달았습니다.
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