미국 주식의 30% 하락을 경고하는 전문가의 전략
BCA 리서치(The Bank Credit Analyst Research)의 수석 글로벌 전략가 피터 베레진(Peter Berezin)은 미국 경기가 예상치 못한 방식으로 침체될 가능성에 대비하여, 이는 올해 말이나 2025년 초에 발생할 수 있다고 밝혔습니다. 이에 따라 S&P 500의 목표치를 3,750으로 하향 조정했는데, 이는 S&P 500 지수가 약 30% 이상 급락할 수 있음을 의미합니다.
베레진은 유럽 경제의 성장세가 둔화하고 중국 경제가 어려워짐에 따라 글로벌 경제 성장세가 약화될 것으로 예상했고, 이는 글로벌 주식 시장에 무거운 압력을 가할 것이라고 주장했습니다. 그는 또한, 미국 노동 시장의 급격한 둔화가 소비자 지출에 큰 영향을 미칠 것이라고 지적했습니다.
지표에 따르면, 팬데믹 시대에는 전 세계적으로 고용이 크게 감소하며 임금 상승률도 둔화할 가능성이 있습니다. 이로 인해 소비자 지출이 줄어들어 경기 침체 사이클이 시작될 수 있습니다. 특히, 저소득층 미국인들은 저축을 빠르게 소모하고 있어 연체율이 증가하고 있으며, 이에 대응하기 위해 대출 기준을 강화하였습니다. 소비자 지출 감소에 따라 기업들은 자본 지출을 줄이고 있습니다.
인플레이션에 대한 우려로 인해 연방 준비 기관이 즉시 개입하지 않을 수 있으며, 예상되는 예산 적자로 인해 재정 정책도 제한될 수 있습니다. 채권 시장은 지원되지 않는 지출의 증가에 저항할 가능성이 높습니다.
이에 따라 BCA는 고객들에게 주식 보유를 줄이고 채권과 현금에 대한 투자 비율을 늘릴 것을 권장하고 있습니다. 이러한 전략에는 비트코인을 공매도하고 채권 수익률 하락에 베팅하는 것이 포함될 수 있습니다.
J.P 모건의 전략가인 마르코 콜라노비치(Marko Kolanovic)는 시장의 랠리를 주도하는 메가캡 주식들이 투자자들에게 깊은 인상을 주기 위해 어려운 싸움을 벌일 것이라는 믿음에 따라, 연말까지 S&P 500 지수가 23% 이상 하락할 것으로 예측하였습니다. 지난주 금요일 오후 미국 주식은 적자를 기록하였으며, S&P 500과 나스닥 종합 지수는 2024년 상반기를 사상 최고치로 마감하기 위해 고군분투하였습니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-06-28, 오후 2:38
- 원제: Stocks will fall 30% as the U.S. economy heads for a painful recession, strategist says
누가 당선되어도 적자를 감수해야 하는 미국 채권 시장
조 바이든 대통령이나 공화당의 도전자인 도널드 트럼프, 누가 다가오는 선거에서 승리하더라도 미국은 향후 몇 년간 재정 억제에 거의 직면하지 않을 것입니다. 두 후보 모두 2017년에 통과된 트럼프의 감세 법안의 일부 또는 전부를 연장할 가능성이 있습니다.
바이든은 40만 달러 이하의 소득자를 위한 조항을 연장하고, 트럼프는 법안 전체를 연장할 것입니다. 의회 예산국은 이런 감세 조항들의 10년 연장이 현재의 1조 2천억 달러 적자에 대해 약 4조 6천억 달러를 추가할 것으로 추정하고 있습니다.
현재 미국 정부의 부채는 심각하게 증가하고 있습니다. 이는 두 후보의 부족한 재정 관리 능력 때문에 발생한 것입니다. 그들은 감세와 고용법 개정 계획을 가지고 있습니다. 이 상황은 10년과 30년 만기 채권의 수익률에 큰 영향을 끼치고 있으며, 이 수익률은 단 2주 만에 최고치를 기록하였습니다. 이런 상황은 잠재적으로 27조 달러 규모의 재무부 시장에 큰 혼란을 초래할 수 있으며, 이는 정부의 경제 안정성에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
BMO 캐피털 마켓(BMO Capital Markets, Bank of Montreal)의 전략가들은 현재 재무부 시장에서 두 가지 주요 위험을 주시하고 있습니다.
- 첫 번째 위험 요소는 잠재적 인플레이션으로, 이로 인해 2025년까지의 금리 예상이 지연될 수 있습니다. 이는 전반적인 경제 상황에 큰 영향을 미치며, 앞으로의 금융 전망에서 중요한 변수가 될 것입니다.
- 두 번째 위험 요소는 11월 5일 선거에서 누가 승리하든, 그 결과로 적자 지출이 더욱 증가할 수 있다는 것입니다. 이는 이미 상승 추세인 적자 지출에 부담을 가하게 될 수 있습니다.
의회 예산국(Congressional Budget Office)에 따르면, 이러한 상황이 계속될 경우 2024 회계연도에 연방 예산 적자가 1조 9천억 달러에 이를 것으로 보고 있습니다. 더욱이, 이러한 추세가 지속되면, 2034년까지 공공 연방 부채가 GDP의 122%를 차지하게 될 것으로 예상되고 있습니다. 이는 경제에 대한 심각한 우려를 나타내는 예상치로, 주의 깊게 관찰해야 할 부분입니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-06-28, 오후 3:50
- 원제: Bond market participants brace for bigger deficits under either Trump or Biden
“나는 이 일을 할 수 있다”고 주장하는 바이든
베팅 시장 평균에 따르면, 조 바이든 대통령의 재선 가능성은 저조한 토론 성적에 이어 19%까지 떨어졌습니다. 그러나 바이든은 다가오는 노스캐롤라이나 선거에서 승리할 자신감을 보였고, 자신의 경험과 회복력을 강조하며 토론 성적을 인정했습니다.
전 민주당 상원의원 클레어 맥캐스킬(Claire McCaskill)이 바이든의 지도력에 대해 비판적인 입장을 밝히는 등 기존의 일부 반대 의견에도 불구하고, 바이든 대통령은 자신이 대통령으로서의 직무를 성공적으로 수행할 수 있을 것이라는 확신을 재확인했습니다. 그는 국가의 리더로서 모든 국민을 대표하며, 국민의 이익을 위해 노력하겠다는 의지를 분명히 했습니다.
한편, 베팅 시장에서는 트럼프 전 대통령이 다음 선거에서 승리할 가능성을 55%로 상향 조정했습니다. 이는 그의 지지자들이 여전히 강한 지지를 보이고 있음을 의미합니다.
그러나 베팅업체들은 2024년 민주당의 대선 후보로서 캘리포니아 주지사 개빈 뉴섬(Gavin Newsom)과 부통령 카멀라 해리스(Kamala Harris)를 주목하고 있습니다. 뉴섬 주지사는 11%의 가능성을, 해리스 부통령은 5%의 가능성을 보이며, 이들은 다른 잠재적인 민주당 후보들에 대해 더욱 낙관적인 전망을 보이고 있습니다.
2022년 중간선거 결과를 예측하는 베팅 시장의 부정확성에도 불구하고, 22V 리서치의 분석가들은 공화당의 승리 가능성이 증가함에 따라 미국 국채 수익률에 미치는 영향을 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 이들은 특히, 높은 인플레이션 상황에서 잠재적인 적자 증가 정책으로 인한 영국과 프랑스의 채권 시장의 반응을 강조하고 있습니다.
하지만 동시에, 그들은 10년 만기 미국 국채 수익률의 반응이 토론 이후에 상대적으로 둔화되었다는 점을 지적하고 있습니다. 이는 공화당의 선거 승리가 미국 국채 시장에 미치는 영향이 제한적일 수 있음을 시사하는 중요한 관찰결과입니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-06-28, 오후 2:16
- 원제: Biden says, ‘I can do this job,’ as betting markets put chance of re-election at new low
트럼프와 바이든이 서로 비난하는 미국 인플레이션의 실제 데이터
2024년 대선 토론회에서 도널드 트럼프 전 대통령은 40년 만에 최악의 인플레이션 상승에 대해 조 바이든 대통령의 대응을 비판했습니다. 바이든 대통령은 취임 시점에 인플레이션이 없었다며 가격 상승의 원인을 트럼프의 팬데믹 관련 정책 때문이라고 주장했습니다.
과거 데이터를 보면 2007년부터 2009년의 경기 침체가 끝난 이후부터 2019년까지 물가는 연평균 1.7% 상승했고, 오바마의 두 번째 임기 동안에는 5.4%, 트럼프의 임기 동안에는 7.3% 상승했습니다. 바이든 대통령의 집권 기간 3년 반 동안 인플레이션은 2022년 연간 8% 상승을 포함하여 총 19.4% 상승했습니다.
경제학자들은 다음과 같은 여러 요인들이 높은 인플레이션을 일으킨다고 주장합니다:
- 대규모 정부 지출은 트럼프가 시작하여, 팬데믹의 경제적 영향을 완화하기 위해 바이든이 이어갔습니다.
- 2020년 3월에 연방준비제도가 결정적인 단기금리를 0으로 설정하고 수조 달러의 국채와 담보부증권을 매입하기로 결정한 것입니다. 이런 조치로 금리가 낮아지고 경제에 돈이 풍부해졌습니다. 비판론자들은 연방준비제도가 이런 낮은 금리를 너무 오래 유지했다고 주장합니다.
- 다른 국가들이 경제 부양을 위해 시행한 부양정책.
- 팬데믹 기간 동안, 원자재 공급이 전 세계적으로 제한되면서 글로벌 무역 시스템에서 병목 현상이 발생했습니다. 이로 인해 컴퓨터 칩과 같은 필수 부품의 수요와 공급 간의 균형이 크게 깨졌습니다. 컴퓨터 칩 공급 부족으로 인해 신차 생산이 어려워지면서, 자동차와 트럭의 가격은 결국 역대 최고치로 상승하게 되었습니다.
경제학자들은 정부 지출이 인플레이션에 어떤 영향을 미치는지에 대해 논의하고 있습니다. 일부는 2021년 3월, 대부분의 미국인들에게 1,400달러 수표를 포함하는 바이든의 1조 9,000억 달러 경기부양책이 글로벌 공급망의 병목 현상을 악화시키고 인플레이션을 촉발했다고 주장합니다.
전 미국 국가 경제위원회 위원장이었던 로렌스 서머스(Lawrence Summers)는 이 경기부양책이 상당한 인플레이션 압력을 초래할 수 있다고 경고했습니다. 실제로, 인플레이션율은 바이든 대통령 취임 초기의 1.4%에서 2022년 중반에는 9.1%로 상승했지만, 이후에는 3.3%로 감소하였습니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-06-28, 오후 4:02
- 원제: Trump and Biden play blame game on inflation. Here’s what prices did under their watch.
한국시간 2024년 6월 29일 토요일 오전 11시 기준으로 미국 경제지 마켓워치(MarketWatch)와 배런스(Barron’s)의 탑뉴스를 요약, 정리했습니다. 모든 기사의 하단에는 원문을 확인하실 수 있는 링크가 있습니다.
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