35% 급등한 중국 증시, 계속 오를까? 전문가의 전망은…

중국 증시의 급등세 속에서 투자자들이 주목하는 부분

펀트 매니저와 경제학자들은 중국이 경제 파멸의 고리를 끊을 수 있을지 회의적입니다. (원문 발췌 사진, 원 소유 : 게티 이미지스 외)

 

 

중국 증시는 9월 중순 베이징의 경제 안정화 조치 이후 3주도 채 안 되어 35% 이상 급등했습니다. 그러나 이러한 상승세를 지속하려면 경제 회복을 위한 정부의 구체적인 계획이 필요합니다.

 

황금연휴 이후 시장이 재개되면서, 투자자들은 소비 지출 증가와 추가 정책 변화의 증거를 기다리고 있습니다.

 

시장의 상승에도 불구하고, 전문가들은 베이징이 경제 침체를 되돌릴 수 있을지에 대해 여전히 회의적입니다. 특히 경기 부양책을 포함한 제안들이 장기적인 구조적 문제를 해결하는 데 충분하지 않다는 우려가 제기되고 있습니다.

 

그럼에도 불구하고, 정부의 노력은 경제 회복을 위한 전환점을 의미합니다. 워싱턴 D.C. 에 본사를 둔 미국의 대표적 싱크탱크인 피터슨 국제경제 연구소 (Peterson Institute for International Economics)의 메리 러블리(Mary Lovely)는 "이는 중국 경제가 위태로운 상황에 처해 있음을 이해하고 있다는 신호이며, 디플레이션 문제가 공산당의 최상층부에 도달했다는 의미"라고 말했습니다.

 

베이징은 주식 시장을 활성화하고, 통화 정책을 완화하며 은행을 지원하기 위한 다양한 조치를 시행하고 있습니다. 여기에는 금리 인하, 지급 준비금 비율 인하, 주택담보대출 리 인하 등이 포함됩니다. 주요 은행 자본 재조정을 위한 계획도 마련 중이지만, 구체적인 내용은 아직 공개되지 않았습니다.

 

신흥 시장 투자를 전문으로 하는 영국 금융 회사인 폴라 캐피탈 이머징 마켓 (Polar Capital Emerging Markets)의 조리 노데카에르 (Jorry Noeddekaer)는 "중국은 민간 부문의 자신감을 회복하려 하고 있다"고 언급했습니다.

 

최근 시장 상승은 주로 헤지펀드와 같은 민첩한 투자자들에 의해 주도된 반면, 장기 투자자들은 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 매크로렌즈(Macrolens)의 브라이언 맥카시 (Brian McCarthy)는 예상이 높아지고 있는 상황에서, 5조~10조 위안에 달하는 대규모 경기 부양책이 필요할 수 있다고 지적합니다.

 

맥카시는 이러한 패키지가 중국이 기존 성장 모델 전환에 반하는 초대형 인프라 프로젝트로 돌아가게 만들 가능성이 높다고 봅니다. 대신 지방 정부의 재정 지출을 위해 2조~3조 위안의 채권을 발행할 것으로 예상하고 있습니다.

 

미중 비즈니스 위원회 (US-China Business Council)의 크레이그 앨런 (Craig Allen)은 지출의 할당이 중요하다고 강조합니다. 구조 개혁 및 사회 안전망 강화 노력이 중국 가계의 막대한 저축을 소비로 유도할 수 있을 것이라고 말합니다. 2024년 상반기에만 중국 가계는 9.27조 위안(약 1.32조 달러)의 새로운 저축을 추가했습니다.

 

글로벌 투자자들은 중국의 경제 문제에 대해 우려를 표하고 있습니다. 소비자와 기업의 신뢰는 일자리 감소와 가격 하락 속에서 줄어들고 있으며, 가계 자산의 70%를 차지하는 부동산 시장은 여전히 장기 침체에 빠져 있습니다.

 

미국 유타주에 본사를 둔 소프트웨어 체인인 와사치 (Wasatch)의 아제이 크리슈난 (Ajay Krishnan)은 "기업들은 놀라울 정도로 의기소침해 있다"고 말했습니다. 정부가 분위기를 전환하려 하고 있지만, 낮은 소비 지출과 일자리 전망에 대한 비관론을 고려할 때 성공 여부는 불확실합니다.

 

분석가들은 베이징의 정책 효과를 평가하기 위해 주택 구매, 신용 성장, 소비자 물가지수(CPI)와 같은 주요 지표를 주목하고 있습니다.

 

단기적으로 시장 잠재력은 남아 있습니다. 최근 상승세를 놓친 투자자들이 시장 후퇴 시 중국에 대한 투자 비중을 늘릴 가능성이 있기 때문입니다.

 

홍콩에 본사를 둔 금융 서비스 전문 회사인 게이브칼 리서치(Gavekal Research)의 앤드류 배트슨(Andrew Batson)은 "모든 문제를 해결하지 않더라도, 정부의 노력이 기대치를 넘어서는 것이 성장과 주식 가격에 긍정적 영향을 미칠 수 있다"고 언급했습니다.

 

• 출처: 배런스
• 발행: 미국 동부 표준시, 2024년 10월 6일 오전 1시
• 원제: China’s Stock Surge Could Fizzle Soon. Here’s What to Look For.