엔비디아 너머의 AI투자 분석, 자료, 총정리
엔비디아(Nvidia Corp.)는 AI 하드웨어 시장을 장악하고 있으며, 상당한 성장성과 변동성을 보이고 있습니다. 높은 가격/매출 비율과 수익성을 가지고 있습니다. 최근 주가 변동에도 불구하고, 엔비디아는 AI를 위한 GPU 설치를 주도하며 수익과 매출이 급증했습니다. 그러나 현재 SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)의 6.8%를 차지하고 있어 집중 위험이 두드러집니다.
로이스 인베스트먼트 파트너스(Royce Investment Partners)의 짐 스토펠(Jim Stoeffel)과 브렌든 하트맨(Brendan Hartman는 마켓워치와의 인터뷰에서 로이스 소형주 기회 펀드(Royce Small-Cap Opportunity Fund)를 통해 소형주를 중심으로 AI 및 반도체 성장에 대한 다각적인 투자 접근을 제안합니다.
로이스 인베스트먼트 파트너스는 소형주와 초소형주를 중심으로 약 130억 달러를 운용하고 있으며, 이는 상당한 자산 규모를 자랑합니다. 200개가 넘는 주식을 보유한 로이스 소형주 기회 펀드는 독특한 시가총액 때문에 어떤 지수와도 상관관계가 없습니다.
이 펀드는 주가 대비 매출 비율과 장부가 대비 가격을 주요 가치 평가 지표로 사용하여 주식의 가치를 평가합니다. 저평가가 일시적인지 영구적인지 판단하는 데는 적극적인 관리가 핵심이며, 이는 펀드의 성공에 매우 중요합니다.
이 펀드는 자산 플레이, 턴어라운드 플레이, 저평가된 성장, 중단된 성장의 네 가지 범주에 투자합니다. 변동성이 큰 작은 기업에 초점을 맞추고 있으며, 광범위한 다각화에 반대합니다. 적극적인 경영에는 수익 잠재력을 식별하기 위한 집중적인 분석과 회사 경영진과의 참여가 포함됩니다.
이 펀드는 기술 및 산업 부문, 특히 턴어라운드 및 저평가된 성장 주식에 크게 가중치를 두고 있습니다. 이를 통해 펀드는 다양한 시장 상황에서도 유연하게 대응할 수 있으며, 장기적인 수익성을 추구합니다.
AI, 반도체, 리쇼어링 등 4개 종목 복합 테마
스토펠(Stoeffel)은 아이코 홀딩스(Ichor Holdings)와 울트라 클린 홀딩스(Ultra Clean Holdings)와 같은 회사들이 시장 점유율을 얻으면서 반도체 장비 산업의 공급망 강화를 강조합니다. 그는 AI 애플리케이션과 같은 새로운 반도체 사용 사례로 인해 더 높은 수익을 기대하고 있습니다.
어플라이드 옵토일렉트로닉스(Applied Optoelectronics)는 리쇼어링(생산비와 인건비 절감 등을 이유로 해외로 생산시설을 옮긴 기업들이 다시 자국으로 돌아오는 현상) 트렌드의 일부인 마이크로소프트와 상당한 계약을 체결했지만 주가는 여전히 변동성이 큽니다.
마이크로소프트는 어플라이드의 수익에 크게 기여하는 주요 고객입니다. 또 다른 회사인 모딘 매뉴팩처링(Modine Manufacturing)은 자동차 라디에이터에서 전기 자동차와 기차의 열 관리 장비로 다양화했습니다.
현재 소형주와 소형주의 경우
마이크로소프트, 애플, 엔비디아 등 주요 기업들의 영향을 많이 받는 S&P500은 소형주와 소형주에 투자하는 것과 차별화된 투자를 제공합니다. S&P500은 주로 대형 우량주로 구성되어 있어 안정적인 수익을 기대할 수 있는 반면, 소형주로 구성된 러셀 2000 지수는 더 큰 변동성을 나타내며 다양한 평가 지표를 보여줍니다.
S&P500이 상당한 수익을 올린 반면, 수익성이 없는 기업들이 많이 포함된 러셀 2000 지수는 성장 가능성이 높은 기업들이 포함되어 있는 것이 특징입니다. 예를 들어, 아이셰어즈 러셀 2000 ETF(iShares Russell 2000 ETF)는 10년 평균에 맞춰 선도가격/판매 비율 1.2에 거래됩니다. 반면 SPY는 10년 평균인 2.2보다 높은 선도가격/판매 비율 2.8에 거래됩니다
자금실적
로이스 소형주 기회 펀드의 투자자 주식 등급과 러셀2000 및 러셀 초소형주 지수의 실적을 비교한 10년 차트는 다음과 같습니다:
로이스 소형주 기회 펀드의 투자자 주식 클래스의 성과는 비용을 제외한 순수익 기준이며, 현재 관리 대상 자산의 연간 1.23%에 달합니다.
스토펠은 이 펀드가 장기적으로 좋은 성과를 거둔 이유 중 하나는 광범위한 지수에 비해 금융주, 특히 은행에 대해 "극적으로 저체중"을 기록했기 때문이라고 말했습니다.
최대 보유 순위
다음은 5월 31일 현재 로이스 소형주 기회 펀드의 최대 보유 주식 10개(223개 중)입니다:
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-07-08, 오전 10:31
- 원제: Here’s a way to look beyond Nvidia’s stock for AI investments
미국 3분기 시장에 대한 모건 스탠리의 경고
모건스탠리의 마이클 윌슨(Michael Wilson)은 투자자들에게 미국 정치, 기업 실적, 연방준비제도 정책의 불확실성 때문에 10%의 주식시장 조정 가능성에 대비하라고 경고합니다. 현재 우량 성장주에 의존하고 있음에도 불구하고 S&P 500이 현재 수준 또는 그 이상으로 올해를 마칠 확률은 25%에 불과합니다. 이는 투자자들이 신중하게 접근하고 포트폴리오를 다각화할 필요성을 강조합니다.
윌슨은 3분기가 "완만할 것"이라고 말했습니다. 이는 시장이 안정되지 않고 변동성이 클 수 있음을 의미합니다. 그는 S&P 500이 내년 중반까지 5,400에 이를 것으로 예상하면서 성장주에 집중할 것을 권장합니다. 이는 현재의 시장 약세에도 불구하고 장기적인 성장 가능성을 믿고 있는 것입니다.
역사적으로 S&P 500의 약진에 대한 참여가 낮음에도 데이터에 따르면 대형주들이 흔들리면 시장이 대형주들을 따라잡기 위해 랠리를 펼치거나 하락할 수 있습니다. 이는 대형 기술주가 시장의 중요한 부분을 차지하고 있다는 점을 시사합니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-07-08, 오후 3:44
- 원제: Stocks likely headed for a 10% pullback in the third quarter, Morgan Stanley’s Wilson warns
암호화폐를 방어해주겠다는 트럼프의 약속이 업계에 미치는 타격
공화당의 2024년 플랫폼에는 암호화폐를 방어하겠다는 약속이 포함되어 있습니다. 이는 미국 주요 정당이 이 기술을 공식적으로 다루는 최초의 사례입니다. 이 플랫폼은 중앙은행 디지털 통화의 생성을 반대하고, 민주당의 암호화폐 단속을 종료할 것을 약속합니다. 또한 비트코인을 채굴할 권리를 방어하고, 미국인이 디지털 자산을 자가 보관하고 정부의 감시 없이 거래할 수 있도록 보장합니다.
공화당 플랫폼은 개인정보 보호와 재산권과 같은 미국의 가치를 강조하면서, 암호화폐 산업이 번창할 수 있도록 규제를 줄이는 것을 지지합니다. 이는 미국의 기본적인 자유와 권리를 지키면서 산업의 혁신을 촉진하려는 것입니다. 트럼프 전 대통령은 행정부의 과거 규제 조치와 달리 암호화폐에 대한 지지를 보여주었습니다. 이는 디지털 자산의 중요성을 인식하고, 이를 통한 경제적 성장을 도모하고자 하는 의지를 나타냅니다.
미국 증권거래 위원회(SEC) 위원장인 게리 겐슬러(Gary Gensler)가 이끄는 바이든 행정부는 암호화폐 감독에 대해 더 엄격한 입장을 취했습니다. 이러한 행정부의 입장은 암호화폐의 잠재적인 위험을 줄이기 위한 노력으로 볼 수 있습니다. 그러나 공화당 플랫폼에 암호화폐가 포함된 것은 업계 리더들의 찬사를 받으며 중요한 이정표를 세웠습니다.
트럼프가 최근 미국에서 비트코인 채굴을 더 촉구하며 암호화폐를 지지한 것은 그의 입장에 중대한 변화를 의미합니다. 이는 디지털 자산의 중요성을 인정하고, 이를 통해 미국 경제의 성장과 발전을 도모하려는 시도를 보여줍니다. 또한, 이는 다른 선출직 관리들이 디지털 자산에 대한 반대를 정치적으로 불리한 것으로 간주하는 징후를 보이기 때문입니다.
하원 민주당은 최근 암호화폐 산업에 유리한 규제 법안을 지지했으며, 하원은 은행의 암호화폐 보관을 완화하는 법안에 대한 바이든의 거부권을 뒤집는 것에 대해 투표할 예정입니다. 공화당이 플랫폼에 암호화폐를 포함시킨 것은 디지털 자산의 중요성에 대한 초당적 인식이 증가하고 있음을 강조합니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-07-08, 오후 4:47
- 원제: ‘History has been made.’ Why promises by Trump, GOP platform to defend crypto are a big deal for the industry.
엔비디아와 함께 인공지능 전기차 발전시키는 테슬라
테슬라(Tesla)는 인공지능, 특히 자율주행 기술에 초점을 맞춘 덕분에 자동차 혁신의 선두주자로 자리매김했습니다. 회사는 2021년에 사내 슈퍼컴퓨터를 공개하며 큰 주목을 받았습니다. 또한, 연말까지 8만 5천 개의 엔비디아 GPU를 배치할 계획을 세우는 등 AI 인프라에 상당한 투자를 아끼지 않았습니다. 이러한 노력은 테슬라가 차량 함대에서 수집한 방대한 양의 실제 데이터를 사용하여 심층 신경망을 훈련하는 능력을 크게 향상시키는 것을 목표로 하고 있습니다.
일론 머스크(Elon Musk)는 2024년 말까지 85,000개의 엔비디아 GPU를 배치할 계획으로 테슬라의 인공지능(AI) 교육 역량을 크게 확대한다고 발표했습니다. 이는 테슬라의 AI 기술 발전을 가속화하고 자율 주행차 및 기타 혁신적인 프로젝트에서 큰 도약을 의미합니다. 그러나 6월에 머스크는 이 GPU 중 12,000개를 자신의 개인 회사인 X와 xAI로 리디렉션했습니다.
이는 투자자 신뢰와 지배 구조 관행에 영향을 미칠 수 있는 테슬라의 요구보다 개인 벤처를 우선시하고 잠재적인 이해 상충에 대한 우려를 제기했습니다. 이러한 결정은 테슬라의 장기적인 성장과 안정성에 대한 의문을 불러일으킬 수 있으며, 기업 윤리와 투명성에 대한 중요한 논의를 촉발시킬 가능성이 있습니다.
테슬라는 엔비디아 GPU와 xAI와 같은 벤처기업의 AI 전문 지식을 활용하여, 아마존의 알렉사와 ChatGPT의 음성 채팅 기능을 능가할 수 있는 새로운 차내 음성 비서를 개발하고 있습니다. 이 새로운 비서는 차량 시스템과 고도로 통합될 뿐만 아니라 기계 학습을 통해 지속적으로 향상될 것입니다.
또한 테슬라는 맞춤형 도조 슈퍼컴퓨터(Dojo supercomputer)에 엔비디아 GPU를 결합하여, 이중 경로 접근 방식을 통해 AI 기능을 더욱 발전시키고 있습니다. 이를 통해 테슬라는 자율 주행 기술에서 경쟁력을 유지하고 더욱 향상된 사용자 경험을 제공할 수 있게 될 것입니다.
일론 머스크는 2023년 4분기 어닝 콜에서 도조 슈퍼컴퓨터에 대한 테슬라의 전략을 논의하면서, 이를 고위험 고보상 벤처라고 설명했습니다. 테슬라는 도조를 새로운 칩으로 업그레이드하고, 2027년까지 TSMC와 협력하여 3세대 칩을 개발할 계획입니다. 기성 GPU와 맞춤형 하드웨어를 모두 사용하는 테슬라의 이중 접근 방식은, 위험을 완화하고 자율 주행에서의 경쟁력을 유지하는 데 중요한 AI 기능을 향상시키는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 발행: 미국 동부 시간, 2024-07-08, 오후 3:46
- 원제: Opinion: Tesla’s AI plans and its Nvidia ties affect the EV giant’s earnings outlook
한국시간 2024년 7월 9일 화요일 오전 11시 30분 기준으로 미국 경제지 마켓워치(MarketWatch)와 배런스(Barron’s)의 탑뉴스를 요약, 정리 했습니다. 모든 기사의 하단에는 원문을 확인하실 수 있는 링크가 있습니다.
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