아마존은 과연 지금 매수 가치가 있는 주식일까?

지금 아마존을 매수하는 것이 저렴한 거라는 분석가의 주장

아마존은 장기적으로 훌륭했지만, 언제나 꽃길은 아니었습니다. 밸류웍스의 분석가에 따르면 지금이 주식을 사기에 좋은 시기일 수 있습니다. (사진: 게티 이미지)

 

 

아마존닷컴(Amazon.com) 주식은 오랜 기간 동안 좋은 투자였지만, 때로는 성과가 좋지 않은 때도 있었습니다. 이런 주가 하락 시기는 참을성 있는 투자자들에게 좋은 매수 기회가 될 수 있습니다.

 

2023년 7월 초, 아마존은 "매그니피센트 세븐" 기업들 중 가장 저렴한 주식으로 평가받았습니다. 이후 아마존 주가는 38% 올랐고, 이는 S&P 500 지수의 28% 상승률보다 높았습니다.

 

밸류웍스(ValueWorks)의 최고투자책임자(CIO)인 찰스 레모니데스(Charles Lemonides)는 2023년 7월이 아마존 주식을 사기에 좋은 시기였다고 말했습니다. 그는 장기적으로 좋은 성과를 내는 3억 3천만 달러 규모의 헤지펀드를 운영하고 있습니다.

 

레모니데스는 아마존 주식이 약 2년 반 동안 크게 변하지 않았다고 설명했습니다. 다음은 3년간의 주가 변화를 보여주는 그래프입니다:

 

출처: 팩트셋

 

수요일에 아마존 주가는 180.11달러로 마감되었습니다. 이는 2021년 11월 수준보다 낮은 가격입니다.

 

 

지난 5년간 아마존 주가는 99.5% 올랐지만, 이는 S&P 500 지수의 109% 상승에 비해 다소 낮습니다. 하지만 10년을 보면 아마존 주가는 986% 급등해 S&P 500의 240% 상승을 크게 앞섰습니다.

 

아마존의 주가 대비 예상 매출 비율은 현재 2.78입니다. 이는 1년 전의 2.25보다 높아졌지만, 여전히 '매그니피센트 세븐' 기업들 중 가장 낮은 수준이며 S&P 500 지수와 비슷합니다.

 

출처: 팩트셋

 

이 표는 팩트셋(FactSet)에서 제공한 분석가들의 예측을 바탕으로 만들어졌습니다. 표에는 2024년부터 2026년까지의 매출과 수익에 대한 예상 연간 성장률이 나와 있습니다.

 

 

아마존의 예상 성장률은 S&P 500 지수보다 높습니다. 아마존의 주가수익비율(P/E)은 33.1로, 목록에서 세 번째로 높지만 1년 전의 48.4에서 낮아졌습니다. 아마존의 소매 부문은 주로 재투자 때문에 수익이 낮지만, 한 사업 부문은 수익성이 좋아지면서 빠르게 성장하고 있습니다.

 

다음은 레모니데스가 아마존의 가치에 대해 설명한 내용입니다.

 

A. 아마존의 실적 시즌의 희망적인 측면

아마존의 2분기 실적은 기대에 미치지 못했습니다. 매출은 작년 같은 기간보다 10.1% 늘어 1479억 8000만 달러를 기록했지만, 전문가들이 예상한 1486억 7000만 달러에는 못 미쳤습니다. 1분기보다 성장 속도가 느려졌습니다.

 

최고경영자인 앤드류 재시(Andrew Jassy)는 고객들이 저렴한 제품을 찾고 있지만, 비싼 제품의 판매도 전체 시장보다 빠르게 늘고 있다고 말했습니다.

 

분석가인 마이클 브러시(Michael Brush)는 중국 온라인 쇼핑몰들이 미국 시장에 진출하고 있지만, 아마존과 월마트는 다양한 제품을 판매하기 때문에 크게 걱정할 필요가 없다고 봤습니다.

 

아마존의 클라우드 사업인 AWS는 여전히 좋은 성과를 보였습니다. 2분기 매출이 19% 증가해 263억 달러를 기록했고, 영업이익은 69% 늘어난 93억 3천만 달러로 아마존 전체 이익의 64%를 차지했습니다.

이러한 결과들은 아마존의 가치를 평가하는 데 중요한 정보가 됩니다.

 

 

B. 아마존의 부분 합산 가치 사례

레모니데스는 최근 아마존 주식이 저평가됐다고 보고 1조 6천억 달러에 구매했습니다.

그는 아마존의 주요 사업 부문에 대해 다음과 같이 평가했습니다:

 

1. AWS (아마존 웹 서비스): 연간 매출 1,000억 달러, 가치 1조 달러로 평가. 이는 마이크로소프트의 애저(Azure)와 비슷한 수준입니다.
2. 미디어 사업: 넷플릭스와 비슷한 3,000억 달러 규모로 평가.
3. 소매 사업: 예상 매출 5,030억 달러를 기준으로 1조 2,580억 달러로 평가.
4. 전체 가치: 2조 5,600억 달러로, 현재 시장 가치인 1조 8,900억 달러보다 26% 높게 평가했습니다.

레모니데스는 AWS의 강점으로 "19%의 매출 성장과 15%의 수익률"을 언급했습니다.

이 평가는 아마존 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있는 다른 요인들은 고려하지 않았습니다.

 

• 발행: 미국 동부 표준시, 2024년 8월 24일 오전 7시 51분
• 출처: 마켓워치
• 원제: Here’s the case for Amazon as a value stock to buy now